1  大型零售企業(yè)發(fā)展指數(shù)

為了更直觀的了解我國(guó)零售企業(yè)發(fā)展情況，中國(guó)百貨商業(yè)協(xié)會(huì)基于上市公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)，參照中證指數(shù)相關(guān)編制規(guī)則，于2023年1月開始編制“大型零售企業(yè)發(fā)展指數(shù)”，將上市零售企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)指標(biāo)指數(shù)化，以反映零售行業(yè)發(fā)展情況。上市零售企業(yè)作為樣本，一是數(shù)據(jù)真實(shí)有效；二是樣本可持續(xù)，相比問卷、抽樣等方式，更能夠長(zhǎng)期、客觀地反映行業(yè)發(fā)展情況。

數(shù)據(jù)來源于上市公司的季報(bào)、年報(bào)數(shù)據(jù)，采用季度數(shù)據(jù)計(jì)算。因A股上市公司財(cái)報(bào)公布周期規(guī)定為上年年報(bào)和當(dāng)年一季報(bào)在4月底前、二季報(bào)在8月底前、三季報(bào)在10月底前發(fā)布完畢，本指數(shù)的更新周期為5月初、9月初、11月初（港股上市的樣本依照該周期取最新的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算）。

根據(jù)編制規(guī)則，本期剔除人人樂（退市），納入江蘇宏信（新上市），指數(shù)的樣本共54家，其中以百貨為主要業(yè)態(tài)的樣本為42家，超市業(yè)態(tài)12家。

注：

1）2025Q2部分港股未公布數(shù)據(jù)，指數(shù)計(jì)算時(shí)沿用最新發(fā)布數(shù)據(jù)。

2）本期顯示的上期指數(shù)略有差異，原因是上期計(jì)算時(shí)部分港股數(shù)據(jù)未公布，本期更新最新數(shù)據(jù)，修正指數(shù)。

3）營(yíng)業(yè)收入數(shù)據(jù)取上市公司財(cái)報(bào)中的“營(yíng)業(yè)收入”，凈利潤(rùn)取“歸屬于母公司普通股股東的凈利潤(rùn)”。

1.1 綜合指數(shù)

1.1.1   大型零售企業(yè)營(yíng)業(yè)收入指數(shù)

“大型零售企業(yè)營(yíng)業(yè)收入指數(shù)”顯示，2025年Q2指數(shù)是1119點(diǎn)，同比下降了8.6%，環(huán)比下降了3.0%；趨勢(shì)上看，從2018年Q1以來，大型零售企業(yè)作為一個(gè)整體，營(yíng)業(yè)收入連續(xù)7年下降，下行趨勢(shì)尚未扭轉(zhuǎn)。

 圖1-1：大型零售企業(yè)營(yíng)業(yè)收入指數(shù)（2000年至今）

 圖1-2：大型零售企業(yè)營(yíng)業(yè)收入指數(shù)（2010年至今）

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)百貨商業(yè)協(xié)會(huì)根據(jù)上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算

1.1.2     大型零售企業(yè)凈利潤(rùn)指數(shù)

“大型零售企業(yè)凈利潤(rùn)指數(shù)”本期是42。大型零售企業(yè)樣本作為一個(gè)整體，首次出現(xiàn)虧損是2022年第二季度，虧損狀態(tài)持續(xù)到2024年第三季度，2024年末扭轉(zhuǎn)虧損。截止目前，指數(shù)已連續(xù)三個(gè)季度為正，顯示大型零售企業(yè)盈利持續(xù)改善。

 圖1-3：大型零售企業(yè)凈利潤(rùn)指數(shù)（2000年至今）

圖1-4：大型零售企業(yè)凈利潤(rùn)指數(shù)（2010年至今）

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)百貨商業(yè)協(xié)會(huì)根據(jù)上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算

1.2    百貨業(yè)態(tài)指數(shù)

1.2.1     大型百貨零售企業(yè)營(yíng)業(yè)收入指數(shù)

“大型百貨零售企業(yè)營(yíng)業(yè)收入指數(shù)”，樣本主要以百貨零售為主，大部分企業(yè)除了百貨業(yè)態(tài)外，還經(jīng)營(yíng)購物中心、超市等其他業(yè)態(tài)。因上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)多數(shù)不按業(yè)態(tài)拆分公布，因此，該指數(shù)代表以百貨為主的綜合業(yè)態(tài)零售企業(yè)情況。

數(shù)據(jù)顯示，2025Q2指數(shù)是1128點(diǎn)，同比下降了7.4%，環(huán)比下降2.7%。

 圖1-5：大型百貨零售企業(yè)營(yíng)業(yè)收入指數(shù)（2000年至今）

圖1-6：大型百貨零售企業(yè)營(yíng)業(yè)收入指數(shù)（2010年至今）

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)百貨商業(yè)協(xié)會(huì)根據(jù)上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算

1.2.2   大型百貨零售企業(yè)凈利潤(rùn)指數(shù)

“大型百貨零售企業(yè)凈利潤(rùn)指數(shù)”顯示，本期指數(shù)為96點(diǎn)，趨勢(shì)上看，大型百貨零售企業(yè)盈利情況有逐漸好轉(zhuǎn)跡象，但并不穩(wěn)固，且盈利仍在較低水平。

 圖1-7：大型百貨零售企業(yè)凈利潤(rùn)指數(shù)（2000年至今）

圖1-8：大型百貨零售企業(yè)凈利潤(rùn)指數(shù)（2010年至今）

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)百貨商業(yè)協(xié)會(huì)根據(jù)上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算

1.3    超市業(yè)態(tài)指數(shù)

1.3.1    大型超市企業(yè)營(yíng)業(yè)收入指數(shù)

“大型超市企業(yè)營(yíng)業(yè)收入指數(shù)”顯示，本期指數(shù)是293點(diǎn)，同比下降8.8%，環(huán)比下降2.1%。自2020年第二季度以來，超市業(yè)態(tài)營(yíng)業(yè)收入持續(xù)下行，暫無扭轉(zhuǎn)跡象。

 圖1-9：大型超市企業(yè)營(yíng)業(yè)收入指數(shù)

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)百貨商業(yè)協(xié)會(huì)根據(jù)上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算

1.3.2    大型超市企業(yè)凈利潤(rùn)指數(shù)

“大型超市企業(yè)凈利潤(rùn)指數(shù)”顯示，本期指數(shù)是-2。大型超市作為一個(gè)整體，凈利潤(rùn)在2020年底達(dá)到頂點(diǎn)，隨后出現(xiàn)較大幅度下降，自2021年第三季度以來一直處于虧損狀態(tài)。但自2022年第四季度以來，盈利逐漸改善，虧損持續(xù)收窄。

 圖1-10：大型超市企業(yè)凈利潤(rùn)指數(shù)

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)百貨商業(yè)協(xié)會(huì)根據(jù)上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算

綜合來看，大型零售企業(yè)作為一個(gè)整體，營(yíng)業(yè)收入仍然在下降，目前尚無扭轉(zhuǎn)跡象。盈利狀況逐漸改善，百貨零售業(yè)樣本作為一個(gè)整體有盈利但處在較低水平，超市樣本作為一個(gè)整體仍然處于虧損狀態(tài)，但經(jīng)過調(diào)改，虧損持續(xù)收窄，盈利逐漸改善，接近盈虧平衡。

2     樣本企業(yè)營(yíng)收及凈利潤(rùn)

2025第二季度，54個(gè)樣本企業(yè)，未公布數(shù)據(jù)的3家（港股），余下51家企業(yè)，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)的企業(yè)12家，占比23.5%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)及扭虧為盈的企業(yè)20家，占比37%。

表2-1：樣本企業(yè)營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)