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年輕消費(fèi)者的口味越來越難捉摸，曾一度令Tiffany“睡不著覺”的潘多拉正處在十字路口。

據(jù)意大利媒體Il Sole 24 Ore最新消息，自5月以來，丹麥珠寶品牌潘多拉Pandora股價(jià)已暴跌超過50%，有分析師預(yù)計(jì)KKR 集團(tuán)和貝恩資本等私募基金或出手收購該品牌，也有部分激進(jìn)投資機(jī)構(gòu)也表露了收購意向。消息傳出后，潘多拉股價(jià)周二一度大幅上漲了10％。

截至目前，潘多拉發(fā)言人拒絕對收購傳聞作任何回應(yīng)，KKR 集團(tuán)和貝恩資本則暫未評(píng)論。潘多拉目前市值約為436億丹麥克朗，約合68億美元，較2016年的最高峰縮水了112億美元，圖為其昨日股價(jià)表現(xiàn)

彭博分析師表示，潘多拉目前的市盈率為8.2，遠(yuǎn)低于珠寶行業(yè)平均水平。自今年以來，潘多拉的業(yè)績便開始走下坡路。據(jù)時(shí)尚頭條網(wǎng)數(shù)據(jù)，潘多拉第二季度收入持平無增長，錄得48.2億丹麥克朗，約合7.47億美元，低于市場預(yù)期，而去年收入錄得上漲12%。該季度折舊攤銷前利潤率為31.1%，不及去年同期的33.4%。 由于銷售令人失望，潘多拉下調(diào)了對全年收入增長和盈利能力的指引，并表示將加快開店速度刺激增長。

對于集團(tuán)業(yè)績的下滑，原CEO Anders Colding Friis曾坦承，主要受到了美國零售低迷和中國代購等灰色業(yè)務(wù)的影響，以及越來越多該品牌首飾通過二級(jí)市場進(jìn)口到中國并在網(wǎng)上進(jìn)行銷售，集團(tuán)正在積極采取措施抑制，盡量減少旗下產(chǎn)品通過別的渠道流入中國。

為了平衡市場，7月19日，潘多拉宣布下調(diào)中國市場的零售價(jià)格，平均降幅達(dá)15%，包括170家位于中國的實(shí)體門店、品牌官網(wǎng)和天貓旗艦店。

另外，基數(shù)高也是造成該季度潘多拉在中國市場增長乏力的原因之一。隨著市場逐漸飽和，去年品牌在中國市場的擴(kuò)張速度已趨于平穩(wěn)。據(jù)時(shí)尚頭條網(wǎng)數(shù)據(jù)，潘多拉去年在中國市場的第一季度銷售額暴漲125%至6254萬美元，與今年的頹勢形成巨大落差。

受業(yè)績急轉(zhuǎn)直下影響，Anders Colding Friis已遞交辭呈，目前品牌正在尋找其接替者。The Body Shop原首席執(zhí)行官Jeremy Schwartz于9月出任品牌首席運(yùn)營官，他將和集團(tuán)CFO Anders Boyer代管相關(guān)事務(wù)，直到潘多拉找到新CEO為止。

值得關(guān)注的是，為更好地把控中國市場，潘多拉于上個(gè)月宣布任命Nike原大中華區(qū)直銷部門主管Geena Tok為中國內(nèi)地CEO，上任后她將加大對代購等“灰色市場”的打擊力度，向亞太地區(qū)總裁Kenneth Madsen匯報(bào)。此前，Geena Tok在Nike集團(tuán)任職長達(dá)17年，擁有豐富的零售相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。目前，潘多拉在中國擁有員工人數(shù)超過1400人。 

超過700種獨(dú)特的手鐲和吊飾款式的潘多拉配搭效果層出不窮，高度的參與感一度迅速讓女性消費(fèi)者買上癮

潘多拉由金匠Per Enevoldsen和其妻子Winnie于1982年在丹麥哥本哈根創(chuàng)立，品牌采用快時(shí)尚模式，擁有超過700種獨(dú)特的手鐲和吊飾款式的潘多拉配搭效果層出不窮，高度的參與感曾迅速讓女性消費(fèi)者買上癮。2009年，潘多拉通過代理商引入中國市場，但官方正式進(jìn)入中國市場是在2015年。

進(jìn)入中國后，潘多拉在北京、上海女性群體中的認(rèn)知度增長了53%，一度成功拉攏中國年輕消費(fèi)者獲得快速增長，該品牌已于去年正式入駐天貓旗艦店，不過未透露單獨(dú)的電商銷售占比數(shù)據(jù)。 

回顧潘多拉的發(fā)展歷程，其實(shí)也是消費(fèi)者選擇商品的決策心理在這幾十年發(fā)生的巨大轉(zhuǎn)變。消費(fèi)者購買一件商品，從最早的功能式消費(fèi)，到后來的品牌式消費(fèi)，再到近年流行起來的體驗(yàn)式消費(fèi)，但持續(xù)征服年輕消費(fèi)者越來越難。

潘多拉讓消費(fèi)者參與，能滿足在場介入的心理需求，激發(fā)張揚(yáng)個(gè)性的消費(fèi)訴求，不管是在體驗(yàn)店還是官方網(wǎng)站上，選擇吊墜搭配手鏈，就是消費(fèi)者參與設(shè)計(jì)，為自己量身定做的過程，而這樣一條被賦予特殊意義的潘多拉手鏈，逐漸成為品牌擴(kuò)張的法寶。

年輕消費(fèi)者的喜好瞬息萬變，盡管在短期內(nèi)躍升為行業(yè)增長最快品牌，但潘多拉的產(chǎn)品近來受到部分消費(fèi)者質(zhì)疑，在產(chǎn)品概念和營銷方面遲遲未有創(chuàng)新，與年輕一代之間出現(xiàn)了情感代溝，新鮮感開始減退。

與此同時(shí)，迎來新首席執(zhí)行官Alessandro Bigliolo和新創(chuàng)意總監(jiān)Reed Krakoff的Tiffany卻通過不斷革新，重新點(diǎn)燃了年輕消費(fèi)者的好奇心。有觀點(diǎn)指出，創(chuàng)建千禧一代情感鏈接是確保時(shí)尚零售增長的重要手段，Tiffany的翻身是因?yàn)楦淖兞伺c年輕人的溝通方式。

無論是產(chǎn)品的設(shè)計(jì)還是營銷的方式，Tiffany都表現(xiàn)出明顯的更潮流和年輕化傾向。除了推出咖啡館制造更多新鮮感外，今年5月份，Tiffany新任首席設(shè)計(jì)官Reed Krakoff創(chuàng)作的首款珠寶系列花韻正式推出，據(jù)時(shí)尚商業(yè)快訊，Tiffany在8月與天貓首次合作開設(shè)專屬快閃店，在中國首發(fā)全新花韻系列，這也是該品牌首次通過線上平臺(tái)發(fā)布新款首飾。

個(gè)性化也是Tiffany吸引年輕消費(fèi)者的革新重點(diǎn)，此前Tiffany推出的T系列珠寶，寬形扣式開口手鐲、T字形鏈結(jié)式手鏈、同長度的項(xiàng)鏈和吊墜等再加上可以輕松搭配在一起，展現(xiàn)獨(dú)特的風(fēng)格和個(gè)性，目前T系列已成為年輕人追捧的爆款。 

Loop Capital Markets分析師Laura Champine指出，花韻系列有望在今年繼續(xù)提振Tiffany的銷售業(yè)績。Champine還預(yù)計(jì)，Tiffany未來可能每隔一兩年推出新系列，這一頻率將高于以往的三四至年才推出一個(gè)新系列。

據(jù)時(shí)尚商業(yè)快訊數(shù)據(jù)，在截至7月31日的第二財(cái)季內(nèi)，Tiffany凈利潤同比大漲27.8%至1.45億美元，銷售額同比增長12%至10.8億美元，同店銷售額增長8%，均超過分析師預(yù)期。值得關(guān)注的是，Tiffany在美國市場銷售額增長8%至4.75億美元，在包括中國的亞太市場增長28%至3億美元。

有分析指出，雖然潘多拉與Tiffany并非同價(jià)格區(qū)間的品牌，但二者不可避免會(huì)在年輕消費(fèi)者這一細(xì)分市場相遇對抗。現(xiàn)在Tiffany正通過產(chǎn)品對消費(fèi)者需求作出快速回應(yīng)。

據(jù)悉，意識(shí)到問題后的潘多拉目前正在加緊產(chǎn)品創(chuàng)新，已經(jīng)對其產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了調(diào)整，包括建立一個(gè)新的設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)，縮短開發(fā)周期。在第一季度內(nèi)該品牌共推出了150款新產(chǎn)品，鍍金系列“Shine”的產(chǎn)品已收到積極的市場反饋，品牌計(jì)劃在今年剩余時(shí)間再新增500款產(chǎn)品。

Anders Colding Friis早前表示，開發(fā)產(chǎn)品組合仍然是集團(tuán)重點(diǎn)，鑒于不利的匯率和新產(chǎn)品所導(dǎo)致的不確定性將對集團(tuán)盈利能力造成一定影響。面對競爭對手的不斷崛起，潘多拉未來在大膽革新的同時(shí)更應(yīng)該時(shí)刻保持警惕。畢竟，越來越挑剔的年輕消費(fèi)者能夠精準(zhǔn)識(shí)別適合自己的品牌。

截至發(fā)稿，潘多拉（PNDORA.CPH）股價(jià)今日微漲0.1%至每股396.4丹麥克朗，市值約為436億丹麥克朗，約合68億美元。

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