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近期，沃爾瑪發布2025財年財報（2024年2月1日-2025年1月31日）。報告顯示，公司實現總營收6810億美元，同比增長5.07%，歸母凈利潤194.36億美元，同比增長25.3%。

沃爾瑪近五年營收和凈利增長情況

數據來源：公開市場信息整理

根據美聯社的報道，沃爾瑪持續實現強勁的銷售額和利潤，主要是因為其有競爭力的價格，這是在通貨膨脹壓力下的購物者的強大吸引。

但對于未來發展，存在很多不確定性，主要是美國消費者的支出狀況和關稅的影響。沃爾瑪表示，公司會努力地為其會員和客戶保持低價。這意味著要靈活地尋找資源。例如，鑒于鋁和鋼的關稅增加，沃爾瑪正在探索微波爐的新采購。但公司仍然表示，一些商品可能會漲價。

沃爾瑪已經建立了對沖措施來應對一些關稅威脅。沃爾瑪三分之二的商品來自美國，其中大部分是食品雜貨，約占沃爾瑪美國業務的60%。

在過去的一年里，美國人越來越關注生活必需品，而不是大電視、家具或電器。由于信貸和食品雜貨成本較高，他們在消費時變得更加挑剔。

沃爾瑪在這種消費環境中蓬勃發展。它的市場份額還在增加，尤其是在收入超過100,000美元的家庭中。沃爾瑪的在線產品和付費會員“Walmart+”也吸引了更富有的客戶。

首席執行官Doug McMillon認為，沃爾瑪的低價格、不斷增長的品種以及由更快的交貨時間驅動電子商務業務增長，推動了其業務發展勢頭。公司正在獲得更大的市場份額，公司的收入很健康，而且庫存狀況良好。

盡管如此，沃爾瑪仍可能面臨挑戰，如果關稅造成新一輪價格上漲的打擊，支出的廣泛回落將產生超出沃爾瑪銷售額的影響。

對于沃爾瑪在美國本土的情況，可比銷售額（包括在線和過去12個月開業的商店）增長了4.6%，略低于上一季度的5.3%。

沃爾瑪同期發布的2025財年四季度（2024年11月1日-2025年1月31日）財報顯示，中國市場凈銷售額達51億美元，同比增長27.7%，同店銷售額增長23.1%，連續四個季度加速增長。其中，山姆會員店以全渠道千億銷售額貢獻中國區七成營收，電商業務同比增長34%。截止2025年1月底，山姆于中國擁有53家門店。

沃爾瑪在中國市場的良好業績，一般歸功于精選品牌策略、良好的品牌信譽、高效庫存管理、較高的自有品牌占比、前置倉支撐的線上業務等。